文/新浪財經意見領袖(微信公眾號kopleader) 專欄作家麥樸思(Mark Mobius，鄧普頓新興市場團隊行政主席)
雖然投資者逃離所謂“風險資產”，影響整個新興市場，但泰國股市的抗逆性一直相對較強。泰國的GDP一直穩健增長，其中旅游業和國內需求增長有助抵銷產品出口收縮產生的影響。我們仍對該市場的較長期前景樂觀，而且不會過度擔憂與英國脫歐有關的噪音。
近期英國決定脫離歐洲聯盟后引發全球市場波動，而迄今為止泰國的股市一直相對穩健。我們認為所謂的英國脫歐對東南亞國家整體的經濟影響可能相對較小。盡管英國人民決定脫離歐盟已引發市場擔憂其他國家(包括泰國)的民眾對其政府和政策的不滿情緒上漲，但若能推動積極的經濟和社會改革，不滿情緒也可產生建設性的作用。
我們認為，鑒于多種原因，泰國的長期經濟和投資潛力仍一片光明，而且一旦英國脫歐帶來的沖擊開始消退，投資者會認清每個新興市場之間的獨特差異。最近我有幸到泰國游歷，在此，我從當地的角度與大家分享這個國家的特色。
我已經習慣亞洲主要城市交通頻頻堵塞的情況，可在泰國最大的城市里，似乎24小時都是“高峰時刻”。我在周末的深夜抵達曼谷，不過還是遇到熙熙攘攘的人群和擁堵不堪的道路。休息片刻之后，我決定自己騎自行車愉快地游覽曼谷的部分地區及其他臨近的小鎮和城市。我發現騎自行車是參觀和體驗一個地方最為理想的方式;雖然自行車的速度比摩托車或汽車慢，但要了解途中所發生的事以及跟所遇到的人交談，自行車的速度剛好適宜。我曾在曼谷居住過，因此我對這個城市非常熟悉，不過近期的這次旅程倒讓我有機會了解這個地區所發生的變化。
我的同事注重健身，與我不謀而合，于是我們決定從曼谷的唐人街(也以“中國城”著稱)開始我們的旅程，唐人街承載了這個城市企業家精神的精髓。曼谷的唐人街始于1782年，正處于國王拉瑪一世的統治期間，中國人來到泰國定居。隨著曼谷發展成一個主要的貿易中心，這里的唐人街也繼續繁榮發展。在我本次游覽中，這個地區的街道林立著攤販和商鋪，白天商品琳瑯滿目，包括服飾、珠寶、水果、肉類、蔬菜和玩具，凡是你說的出的，應有盡有。我用50泰銖(1.50美元)買了一個哈奴曼形狀的銀色戒指，哈奴曼是印度史詩《羅摩衍那》中神圣的猴王。泰國人以信奉佛教居多，因此我以為不會看到印度教神像，但當我們騎車經過伊斯蘭教清真寺和基督教堂時才發現也有其他宗教，可見在這里所有宗教都能受到尊重和信奉。
在各種以佛像為特色的寺廟和古跡中，除體現葡萄牙和英國面貌和制服的武士雕像外，還有裝飾威嚴的中國門神，以及彰顯法國文化(香根鳶尾)和印度文化的圖案。 由于泰國數世紀以來一直是貿易港口，因此各種文化已對這個國家社會產生深遠的影響。泰國文化中的相互尊重體現在這個方面，也體現在很多其他方面，包括以“拜”(雙手合十，置于胸前行禮)的方式表示對佛像的崇敬、對國王的崇敬和對其他事物的崇敬。泰國常見的問候方式是拜，而不是握手。
每次我到泰國旅行，友愛、尊重和自由的字眼就會浮現在腦海中。我們將泰國形容為一個體現自由的國度是相當矛盾的，因為泰國目前受軍政府統治，但與此同時國王卻深受民眾擁護和愛戴。 “泰國”這個名字在泰語中為“Muang Thai”，意寓自由的首都或自由的國度。泰國也被稱為“微笑之國”，您只要在這個國家游覽過就會明白是為什么;您所到之處都洋溢著人們的笑臉。來自世界各地的游客蜂擁而至，就是為了感受這里溫暖的人、溫和的天氣和眾多的文化勝地，這也不足為奇。
孩子們從小就被反復灌輸善良與友愛的思想。這類教育在泰國的習俗中可見一斑，很多泰國男子都會在20歲后人生的某個階段出家成為僧人。這意味著剃度、穿黃袍和赤腳行走。僧人們一起住在寺廟里，在地板薄薄的靠墊上睡覺(僧人的227條戒律之一)，并且日常過著最嚴苛的生活。
參觀泰國寺廟
僧人們日出而起，之后拿著銅碗在街上化齋。僧人會向其施禮的善男信女們提供幫助，這些人會因此獲得祝福。之后僧人回寺廟吃早餐。中午12點過后就不能再進食，以及剩余的時間都用來打坐和誦經。即使泰國地位最高的佛教人士(包括國王)也要遵守這個習俗。曾有國王普密蓬-阿杜德出家時的照片，顯示他正在接受來自平民的食物，也有跪在僧王面前的。這些禮儀和習俗常常令我折服。很多年前，我在曼谷四處行走，深夜迷失方向。當我走進一座寺廟時，一位僧人接待了我。盡管這位僧人的英語有限而我也不懂泰語，但我能明白他是想邀請我在寺廟留宿。他領我到一處干凈的木質地板前，地板上有一張竹席，在寺廟庭院祥和的氛圍中，我度過了一個平靜的夜晚。
騎自行車游覽曼谷，讓我回想起很多20世紀60年代時在這里居住的美好回憶。我記得當時雖然是身處熱帶氣候，但我呆在Soi Sawadee(Road Hello)的木屋里也不需要空調;黑色柚木地板和墻板的板與板之間存在間距，清風就是透過這些空隙輕輕吹進房間，加上天花板很高，讓人感到整間屋子都很涼爽。我非常舒適地躺在床上，看著從天花板爬下來的小壁虎入睡。它們專吃蒼蠅，可讓這個房間的人免受干擾。
文化與商業景點
當日騎行期間，我們到達湄南河—該城市的商業中心以及來自“內地”和世界各地的供貨渠道。我認為最奇特的是用汽車或卡車引擎提供動力的小艇，其速度快、船身狹窄又光滑，后面安裝一根長軸，讓螺旋槳延伸到船的后面幾米處。也許這些小船的可操作性和動力只有在河上賽事中才能表現的淋漓盡致，精彩的泰國電影《冬蔭功》中就有這樣的場面。
經過一個寧靜的公園時，我們發現一個專屬于國王普密蓬-阿杜德的母親詩納卡琳-珊婉王妃(1995年逝世)的博物館。她并非皇室血統，而是一位金匠的女兒。她曾到美國的波士頓學習護理，在那里遇見了她未來的丈夫——在哈佛大學學習公共衛生與醫學的瑪希敦-阿杜德。順帶提一句，波士頓有一個“國王廣場”，因為他們其中一個兒子(泰國當前的國王)在那里出生。
博物館里有很多非常有趣的展覽品，都與王妃的日常生活和工作有關。館內還陳列著皇室成員在不同人生階段的罕見照片和大量手工藝品，證明王妃是個很活躍的女人，包括滑雪板、羽毛球球拍和瓷器，瓷器上畫著惟妙惟肖的王妃自畫像，以及她幫助窮人的場景。博物館一名員工給我一本名為《Her Royal Highness the Princess Mother》的書，書中描述了她在國王拉瑪五世(1868年至1910年)通過全面改革引領泰國走向現代化的社會背景下的早期成長經歷。
要了解泰國的政治和經濟結構，關鍵是了解國王和皇室、佛教教徒和軍隊/官僚主義的三位一體結構。每個體系在決定該國命運上都扮演者非常重要的角色。國王及皇室象征著國家的貴族精神，佛教教徒代表著教育、人文和智慧，而軍隊和政府官僚主義則代表穩定和秩序。這三個體系緊密地綁在一起，任何重要的決定都必須有其參與。當然，泰國已采用正規的議會民主制，由人民選出眾議院和司法機構。但這些團體作出的任何決定都與三大最重要的機構掛鉤。學校會教育學生尊重國王和服從宗教道德，雖然學校由政府官方運營，但通常附屬于寺廟并受到教徒的影響。
與歐洲的親密關系
說到歐洲和泰國之間的親密關系，歷史上由一名奧地利商人和一名德國藥劑師在1878年成立的德國制藥公司就是一個典型的例子。他們最開始成立的是一間藥房，為泰國皇室提供服務，從而獲得很多皇室榮譽。隨著業務的逐漸擴張，他們成為很多歐洲公司的經銷商，很多公司目前還在經營。一戰和二戰期間，該公司(連同在泰國的其他德國公司)的資產被征收，但每次他們都重返泰國并恢復業務，從制藥擴張至電力生產、房地產和航運。該公司一直積極支持大量的社會項目，包括由國王的女兒發起的森林再造項目。這是部分外國公司如何密切融入泰國社會的一個例子。
國王在泰國的作用遠大于全球其他地區的皇室的作用。例如，去泰國的電影院看電影時，每部電影開始播放時觀眾要起立，同時會播放國王及其家族的照片和視頻。另外，政府官員拜見國王時不僅會下跪，還會真正在地上俯臥跪拜以示尊重，這是很尋常的事情。在很多人看來，國王得到這種尊重源自社會原因以及國王及其家族支持的項目，包括在農村推廣先進的農業技術實踐。
在我們的自行車之旅中，我們在曼谷看到的最奇妙的景點之一是黃金佛像寺廟，據說黃金佛像在泰國歷史上的素可泰時期建造，已有900年歷史。傳說為了對入侵的緬甸人隱藏佛像由純金制造的事實，泰國人用白色石膏將整個佛像覆蓋住。如此過了很多年，1955年移動佛像時部分石膏脫落，露出黃金并引起巨大轟動。該佛像被認為是世界上最大的黃金佛像，直徑約10英尺，只差幾英寸就高達13英尺。整個佛像重達5.5噸。你能用當前的金價計算出其價值嗎?肯定是一筆巨大的財富!有趣的是，主持黃金佛像所在寺廟的住持近期出訪英國，為一名泰國商人擁有的萊斯特城足球俱樂部祈福。很多泰國人認為這是這支球隊在英超聯賽奪冠的原因!
市場波動和泰國的機會
泰國是東盟成員國，因此，我們認為其不僅有可能大幅受惠于其潛在的增長趨勢，還受益于柬埔寨、老撾、緬甸和越南等相鄰經濟體的快速發展。
泰國政府一直在貫徹有利于增長的議程，好像還致力于進行大量有利于市場的改革和基建投資，我們相信此舉應會是未來經濟發展的重要動力。另外，泰國官方已表示，雖然英國脫歐會導致2016年國內生產總值增長預測從3%下調0.1%，[1] 但與歐盟的貿易談判不太會受到影響，而且該國可能與脫歐后的英國一國開展新的貿易協議談判，也會比過去快很多。
與該地區的其他國家相似，中國經濟進一步放緩對泰國而言無疑是一個風險，尤其是出口型行業和農業。泰國人民還對軍隊掌權的政府感到擔憂，因為其延遲實施前政府承諾實施的基建項目。
雖然6月底時投資者紛紛逃離所謂的“風險資產”，從而影響整個新興市場，無論是單個國家或公司的基本面，但泰國股市的抗逆性一直相對較強。泰國的國內生產總值一直穩健增長，其中旅游業和國內需求增長有助于抵銷今年產品出口收縮產生的影響。我們仍對該市場的較長期前景感到樂觀，而且不會過度擔憂與近期英國脫歐有關的噪音。
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[1] 資料來源：2016年國內生產總值預測：泰國銀行，截至2016年6月。不保證任何推測、估計或預測會實現。
(本文作者介紹：鄧普頓新興市場團隊執行主席，40余年環球市場投資經驗，全面負責鄧普頓新興市場的研究和投資管理。)
